El cambio en la composición del Capitolio limitaría la capacidad de Donald Trump para avanzar con su agenda interna, aunque la política exterior conservaría herramientas propias. El economista Marcelo Elizondo analizó qué puede ocurrir con el swap, los fondos para inversiones estadounidenses y los acuerdos bilaterales con el gobierno de Javier Milei.
El nuevo escenario político en Estados Unidos, tras las elecciones de medio término, abre interrogantes sobre la capacidad de Donald Trump para sostener sus principales iniciativas y mantener el respaldo a sus socios internacionales, entre ellos la Argentina. La pérdida del control de las dos cámaras del Congreso representa un límite para la agenda interna de la Casa Blanca, aunque no necesariamente implica un freno inmediato a los instrumentos de política exterior.
La relación con el gobierno de Javier Milei queda atravesada por esa nueva distribución del poder. Mientras algunos mecanismos financieros ya cuentan con definiciones, otros recursos vinculados con posibles inversiones de empresas estadounidenses todavía generan dudas sobre su aprobación y disponibilidad.
El economista y especialista en comercio exterior Marcelo Elizondo analizó las posibles consecuencias del resultado electoral y advirtió que Trump deberá gobernar con mayores dificultades frente a un Congreso controlado por la oposición.
“Queda limitado porque Trump va a ser muy objetado”, sostuvo durante una entrevista. Según explicó, cuando el partido del presidente pierde la mayoría legislativa, el Congreso adquiere mayor capacidad para cuestionar las decisiones del Ejecutivo, bloquear iniciativas y exigir explicaciones a los funcionarios de la administración.
“El Congreso interviene mucho cuando tiene una mayoría de otro partido que el presidente”, señaló.
Elizondo recordó que otros mandatarios estadounidenses atravesaron situaciones similares durante sus gobiernos. George W. Bush y Bill Clinton perdieron el control de ambas cámaras en elecciones de medio término, mientras que Ronald Reagan también quedó sin mayoría parlamentaria durante su último período presidencial.
De acuerdo con el análisis del especialista, estos antecedentes muestran que una derrota legislativa puede modificar las prioridades de un presidente y llevarlo a concentrar mayores esfuerzos en las relaciones internacionales, donde conserva herramientas de intervención propias.
La política exterior podría ganar protagonismo
Para Elizondo, uno de los efectos del nuevo equilibrio político será una mayor atención de Trump sobre los asuntos internacionales durante los dos años que restan de su mandato.
“Trump se va a dedicar ahora más a lo exterior”, planteó el economista. Esa posibilidad permitiría mantener abiertos los canales de diálogo político y económico con la Argentina, aunque determinados acuerdos seguirán dependiendo de los procedimientos institucionales correspondientes.
El especialista marcó una diferencia entre los instrumentos que puede utilizar la Casa Blanca y aquellos que necesitan intervención del Congreso. Un eventual tratado de libre comercio entre ambos países, por ejemplo, requeriría tratamiento legislativo en Estados Unidos.
“Si quisiera hacer un acuerdo de libre comercio con la Argentina, debería pasar por el Congreso”, explicó.
El pacto bilateral firmado por ambos gobiernos también presenta diferencias en cuanto a su implementación institucional. Mientras que en Argentina necesita aprobación parlamentaria, en Estados Unidos puede encuadrarse dentro de acuerdos ejecutivos habilitados por leyes anteriores.
“Ese tipo de pactos en la Argentina pasa por el Congreso, en Estados Unidos no”, indicó Elizondo.
La tensión entre el Poder Ejecutivo y el Capitolio también podría trasladarse a las discusiones presupuestarias. La autorización de fondos para el funcionamiento del Gobierno federal, el tratamiento de la deuda pública y el financiamiento de la administración son cuestiones que requieren acuerdos legislativos.
Si no se alcanzan consensos para aprobar nuevos recursos, podría producirse un cierre parcial de las actividades estatales, conocido como shutdown. Elizondo advirtió sobre esa posibilidad al señalar: “Se cierra el Estado, el shutdown”.
El swap entre Argentina y Estados Unidos no estaría en riesgo
Uno de los puntos que el economista diferenció de las posibles dificultades futuras es el swap financiero entre Argentina y Estados Unidos. Según explicó, ese mecanismo ya fue aprobado, por lo que no anticipa obstáculos derivados del nuevo escenario legislativo.
“El swap está aprobado”, afirmó.
Elizondo recordó que el Tesoro estadounidense intervino en el mercado cambiario argentino mediante ese esquema y que posteriormente el país devolvió los recursos utilizados. Por ese motivo, consideró que la principal incertidumbre no está relacionada con ese instrumento, sino con otros fondos anunciados para respaldar inversiones de compañías estadounidenses en Argentina.
En ese sentido, mencionó anuncios por USD 7.000 millones, junto con una eventual ampliación que podría llevar el monto hasta USD 20.000 millones. Sin embargo, advirtió que no tiene claridad sobre el estado de aprobación de esos recursos.
“Ahí lo que no me queda claro es si eso ya está aprobado o no”, señaló.
El economista explicó que esos fondos no representarían una transferencia directa del Estado estadounidense al Gobierno argentino. En cambio, podrían canalizarse a través del Eximbank y otros organismos financieros de Estados Unidos, que cuentan con presupuestos propios y pueden participar en operaciones destinadas a financiar proyectos empresariales.
La diferencia es relevante para evaluar el alcance del respaldo financiero: mientras el swap ya tiene una aprobación definida, la disponibilidad de recursos para inversiones privadas dependerá de las autorizaciones y condiciones correspondientes.
La disputa con China mantiene el interés estratégico en la Argentina
Más allá de las dificultades que pueda enfrentar Trump en el frente interno, Elizondo consideró que el interés estadounidense por la Argentina y el resto de la región responde a una estrategia geopolítica más amplia, vinculada con la competencia con China.
Desde esa perspectiva, el resultado de las elecciones legislativas no implica necesariamente que Washington vaya a reducir su presencia o participación en América Latina.
“La apuesta estratégica por la región es sumamente significativa para Trump”, afirmó el especialista.
Elizondo también señaló que el nuevo escenario puede profundizar las diferencias dentro del propio Partido Republicano. En su análisis, existe una tensión entre los sectores que buscan recuperar posiciones políticas tradicionales y los dirigentes más identificados con el trumpismo.
Dentro de ese escenario ubicó al vicepresidente J. D. Vance como parte del espacio alineado con Trump. En otro sector mencionó al secretario de Estado, Marco Rubio, a quien identificó con una posible orientación política diferente, definida como “menos radicalizada y más moderada”.
Estas diferencias internas se suman a la nueva distribución de fuerzas en el Congreso y pueden influir en la manera en que la administración estadounidense defina sus prioridades durante la segunda parte del mandato.
Qué impacto puede tener el nuevo escenario en los mercados
La pérdida de las mayorías legislativas también tiene consecuencias potenciales sobre las expectativas financieras. Una menor capacidad de Trump para avanzar unilateralmente con aumentos de aranceles comerciales podría ser interpretada de manera favorable por los mercados, luego de las reacciones negativas que provocaron algunas de sus decisiones en materia de comercio internacional.
Elizondo recordó el comportamiento de los inversores frente a esas medidas: “Cuando Trump empezó a subir los aranceles, los mercados cayeron y se pusieron nerviosos”.
Sin embargo, aclaró que la evolución de los mercados no depende exclusivamente de la política comercial. También influyen la capacidad del Gobierno para alcanzar acuerdos, las definiciones sobre conflictos internacionales, la política fiscal, las tasas de interés y el comportamiento de los bonos.
En ese sentido, identificó a la incertidumbre como uno de los principales factores que condicionan las decisiones de los inversores. “A los mercados les molesta mucho la incertidumbre”, resumió.
El déficit presupuestario estadounidense también forma parte de las variables que deben seguirse. Según el economista, su evolución puede repercutir sobre las tasas de interés, los bonos y el riesgo país de otras economías, incluida la Argentina.
Al evaluar el nuevo reparto de poder en Washington, Elizondo consideró que una mayor distribución de las atribuciones políticas podría terminar teniendo un efecto favorable sobre los mercados. “El poder más repartido va a terminar favoreciendo a los mercados”, concluyó.
El respaldo financiero, entre los acuerdos vigentes y las nuevas definiciones
El cambio en la composición del Congreso estadounidense no supone por sí mismo el fin del vínculo financiero entre Washington y Buenos Aires. El análisis de Elizondo distingue entre los instrumentos que ya cuentan con aprobación, como el swap, y los recursos destinados a impulsar inversiones privadas, cuyo estado todavía presenta interrogantes.
La política exterior, además, podría conservar un espacio de acción para Trump incluso con un Congreso opositor. Sin embargo, los acuerdos comerciales de mayor alcance y las decisiones presupuestarias seguirán expuestos a las negociaciones legislativas.
Para el gobierno de Javier Milei, el escenario obliga a seguir de cerca cómo se reorganiza el poder en Estados Unidos y qué margen conserva la administración republicana para sostener sus compromisos. La relación bilateral mantiene una dimensión estratégica vinculada con la competencia con China, pero su alcance financiero dependerá también de las autorizaciones, los organismos involucrados y las decisiones que se adopten en Washington.
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