Los últimos indicadores muestran una mejora en variables como el crecimiento económico y el saldo comercial. Sin embargo, gran parte de la población todavía no percibe esa recuperación en su economía cotidiana.

La explicación está en qué sectores impulsan el crecimiento, cómo evolucionan el empleo, los salarios y el consumo, y por qué la macroeconomía y la realidad de las familias no siempre avanzan al mismo ritmo.El INDEC informó que el Producto Bruto Interno (PBI) creció 2,3% interanual durante el primer trimestre de 2026. Al mismo tiempo, el país registró en mayo uno de los mayores superávits comerciales de los últimos años, con un saldo positivo de US$ 3.504 millones.A primera vista, ambos datos reflejan una economía que comienza a recuperarse. Sin embargo, muchas personas sostienen que esa mejora todavía no se traduce en una mayor capacidad de compra, mejores salarios o más oportunidades laborales.¿Cómo puede ocurrir que la economía crezca y, al mismo tiempo, una parte importante de la población no perciba esa recuperación?La respuesta requiere observar qué mide cada indicador y qué sectores están impulsando el crecimiento.

Primer concepto: crecer no significa que todos mejoren al mismo tiempo

Uno de los errores más frecuentes es interpretar que un aumento del PBI implica automáticamente una mejora en la situación económica de todas las familias.No necesariamente ocurre así.

¿Qué mide el PBI?

El Producto Bruto Interno representa el valor de todos los bienes y servicios producidos en un país durante un período determinado.Es uno de los principales indicadores para medir la actividad económica.Sin embargo, no indica cómo se distribuye ese crecimiento, ni quiénes son los principales beneficiados.Una economía puede crecer porque algunos sectores expanden fuertemente su producción, mientras otros permanecen estancados o incluso retroceden.

Los sectores que hoy impulsan la economía generan poco empleo

Uno de los datos centrales del informe es que el crecimiento económico está concentrado en pocas actividades.
Durante el primer trimestre de 2026, los principales motores fueron:

• el agro;
• la minería;
• la intermediación financiera.

Estos tres sectores explicaron gran parte del crecimiento del PBI.

¿Por qué esto es importante?

Porque, aunque generan una parte significativa de la riqueza, emplean relativamente pocas personas.En conjunto representan:

• alrededor del 18,5% de la actividad económica;
• apenas el 8,9% del empleo privado registrado.

Es decir, pueden mejorar los indicadores macroeconómicos sin producir un impacto masivo sobre el mercado laboral.

Los sectores que más empleo generan atraviesan mayores dificultades

Mientras algunas actividades muestran crecimiento, otras continúan enfrentando un escenario complejo.
Entre ellas aparecen:

• industria;
• comercio;
• construcción.

¿Por qué importa?

Porque estas actividades concentran casi la mitad del empleo privado registrado del país.
Según los datos citados en el informe, desde fines de 2023 perdieron más de 140.000 puestos de trabajo.
Cuando estos sectores se debilitan, el efecto suele sentirse con mayor rapidez en la vida cotidiana, ya que involucran a millones de trabajadores

El empleo existe, pero cambia su calidad

Otro fenómeno que ayuda a explicar la percepción social tiene que ver con la composición del empleo.
El desempleo se ubicó en 7,8%, mientras crecieron:

• la informalidad;
• la subocupación;
• el trabajo independiente.

¿Qué significa esto?

No necesariamente hay menos personas trabajando.Muchas veces ocurre que quienes pierden un empleo formal terminan desempeñándose como:

• monotributistas;
• cuentapropistas;
• trabajadores informales;
• personas con varios empleos de menor ingreso.

Por eso los niveles de ocupación pueden mantenerse relativamente estables, aunque la calidad del trabajo se deteriore.

Los salarios evolucionan de manera desigual

El informe también muestra diferencias según la fuente utilizada para medir los ingresos.
Mientras algunos registros oficiales reflejan cierta recuperación en los salarios privados registrados, otros indicadores muestran que, en promedio, los ingresos aún permanecen por debajo de los niveles de fines de 2023 cuando se descuenta el efecto de la inflación.

Clave de análisis

La evolución salarial no es uniforme.
Depende de factores como:

• el sector económico;
• el tipo de empleo;
• la negociación paritaria;
• la situación de cada empresa.

Por eso dos trabajadores pueden experimentar realidades muy distintas aun dentro del mismo contexto económico.

¿Por qué cae el consumo si la economía crece?

Otra de las preguntas habituales es por qué las ventas continúan mostrando debilidad.
Las ventas en supermercados registraron una caída interanual y también se ubican por debajo de los niveles de fines de 2023.

¿Cómo se explica?

Cuando las familias perciben incertidumbre sobre:

• sus ingresos;
• la estabilidad laboral;
• la evolución futura de la economía;

suelen priorizar el ahorro o reducir gastos no esenciales.
Además, si los salarios no recuperan completamente su poder adquisitivo, el consumo suele tardar más en reaccionar que otros indicadores económicos.

Dos miradas económicas sobre el mismo fenómeno

El informe recoge opiniones de especialistas con diagnósticos diferentes.

La visión de Guido Zack (Fundar)

El economista sostiene que actualmente conviven «dos economías».
Por un lado, sectores ligados a la producción primaria y las exportaciones muestran crecimiento.
Por otro, actividades intensivas en empleo, como la industria, el comercio y la construcción, todavía enfrentan dificultades.
Desde esa perspectiva, el crecimiento existe, pero alcanza a una parte limitada de la economía.

La visión de Aldo Abram (Fundación Libertad y Progreso)

El economista plantea una interpretación distinta.
Considera que algunos sectores protegidos durante años deberán adaptarse a un nuevo escenario económico y que parte de la reorganización del aparato productivo implica cambios en la estructura del empleo y de la actividad.
Según esta mirada, el proceso actual responde a una transformación de largo plazo más que a una simple caída económica.

¿Significa que los datos macroeconómicos no son importantes?

No.Las mejoras en indicadores como el crecimiento del PBI, el superávit comercial o la desaceleración de la inflación suelen ser consideradas condiciones favorables para una recuperación económica.
Sin embargo, esos indicadores no siempre tienen un impacto inmediato sobre el empleo, los salarios o el consumo.
En muchas economías, la recuperación del mercado laboral y del poder adquisitivo suele producirse con cierto retraso respecto del crecimiento general de la actividad.
La velocidad y la magnitud de ese traslado dependerán de cómo evolucione la inversión, el crédito, el consumo y la creación de empleo en los próximos meses.

Claves del análisis

• El PBI creció 2,3% interanual durante el primer trimestre de 2026.
• El crecimiento estuvo impulsado principalmente por el agro, la minería y la intermediación financiera.
• Estos sectores representan una parte relativamente pequeña del empleo privado registrado.
• Industria, comercio y construcción, que concentran gran parte del empleo, continúan mostrando dificultades.
• Aumentaron la informalidad y la subocupación, mientras persisten desafíos para la recuperación del salario y el consumo.
• Los especialistas coinciden en que la economía está atravesando una transformación, aunque difieren en las causas y en las perspectivas de mediano plazo.