La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico revisó sus proyecciones para la economía argentina y corrigió a la baja el crecimiento previsto tanto para 2026 como para 2027. Al mismo tiempo, elevó sus estimaciones de inflación para ambos años y advirtió sobre los riesgos vinculados con la energía, las tasas de interés y el desempeño de la economía global.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) volvió a ajustar sus perspectivas para la economía argentina y proyectó un escenario de menor crecimiento y una inflación superior a la estimada en su informe anterior.
Según la actualización difundida por el organismo, el Producto Bruto Interno (PBI) argentino crecería 2,6% durante 2026, una cifra que representa una reducción de 0,2 puntos porcentuales frente a la proyección previa.
Se trata, además, de la segunda corrección consecutiva a la baja realizada por la OCDE para el crecimiento argentino de este año. En junio, el organismo ya había reducido en 1,6 puntos porcentuales su estimación anterior.
La revisión también alcanzó a las perspectivas para 2027. Para ese año, la OCDE ahora calcula que la economía argentina crecerá 3%, frente al 3,5% que había previsto poco más de tres meses atrás. De esta manera, la nueva estimación implica una reducción de 0,5 puntos porcentuales.
También aumentó la previsión de inflación
El organismo con sede en París también modificó sus perspectivas sobre la evolución de los precios en Argentina. Para 2026, la OCDE estima una inflación de 30,8%, lo que implica un incremento de 0,3 puntos porcentuales respecto del pronóstico publicado en junio.
La corrección es más pronunciada para 2027. La estimación pasó a 20,5%, luego de un aumento de 4,9 puntos porcentuales en relación con la proyección anterior.
A pesar de esta revisión al alza, el informe sostiene que los procesos de desinflación continuarían en Argentina y Turquía. La OCDE señaló que ese proceso podría mantenerse pese a los obstáculos derivados del incremento de los costos de la energía y de los fertilizantes.
En el conjunto de las economías emergentes que integran el G20, el organismo proyecta que la inflación general aumentará del 4,1% registrado en 2025 al 4,8% en 2026, para luego moderarse hasta el 4,3% en 2027.
Qué espera la OCDE para la economía mundial
Las modificaciones en las proyecciones argentinas se producen dentro de una actualización de las perspectivas para la economía global. En este caso, los cambios fueron más acotados.
Para 2026, la OCDE proyecta que la economía mundial crecerá 2,9%, una décima más que en su informe de junio. Para el conjunto del G20, en tanto, estima una expansión de 3,1%.
De cara a 2027, la organización calcula un crecimiento del 3% tanto para la economía global como para el G20.
El organismo explicó que existen distintos factores que podrían moderar el crecimiento durante el corto plazo. Entre ellos mencionó las mayores presiones sobre los precios, un crecimiento más débil de los ingresos reales y tasas de interés más elevadas.
Al mismo tiempo, identificó algunos elementos que podrían contribuir a sostener la actividad económica hasta 2027, entre ellos el dinamismo asociado al desarrollo de la inteligencia artificial y una eventual moderación de los precios de la energía, en línea con las expectativas reflejadas en los mercados de futuros.
La energía aparece como uno de los principales riesgos
La evolución de los precios de la energía constituye uno de los principales factores de incertidumbre contemplados por la OCDE.
El organismo advirtió que una normalización más rápida de los mercados energéticos permitiría reducir las presiones inflacionarias y favorecería la actividad económica. En cambio, nuevas interrupciones o problemas más prolongados en el suministro podrían generar un escenario combinado de mayor inflación y menor crecimiento.
Este riesgo adquiere relevancia porque los costos energéticos tienen impacto sobre distintas áreas de la economía y pueden trasladarse tanto a los precios finales como a los costos de producción.
La OCDE también incorporó entre los riesgos a los fenómenos meteorológicos. En particular, mencionó a El Niño, que puede afectar a la Argentina y generar consecuencias negativas sobre la producción agrícola. Una menor producción del sector podría, a su vez, presionar sobre los precios de los alimentos.
Tasas de interés y mercado financiero
Otro de los factores que podrían modificar las perspectivas económicas es la evolución de las tasas de interés.
La OCDE advirtió que un escenario de tasas más elevadas puede afectar las condiciones financieras y modificar las expectativas de crecimiento. A esto sumó la posibilidad de que las compañías vinculadas con la inteligencia artificial obtengan rendimientos inferiores a los esperados.
Según el organismo, cualquiera de esos escenarios podría provocar una corrección en los precios de los mercados financieros y terminar debilitando las perspectivas de crecimiento económico.
En sentido contrario, una adopción más rápida de las tecnologías de inteligencia artificial podría generar mejoras en la productividad y derivar en un crecimiento superior al actualmente proyectado.
El desafío para la política monetaria
Frente a un escenario de inflación todavía elevada y nuevos shocks sobre los precios de la energía, la OCDE planteó que los bancos centrales deben procurar que las expectativas de inflación permanezcan controladas.
El organismo sostuvo que podrían ser necesarios nuevos ajustes de la política monetaria si las presiones sobre los precios comenzaran a extenderse de manera generalizada o si las perspectivas de crecimiento sufrieran un deterioro significativo.
Para la Argentina, la actualización de la OCDE deja así un escenario con dos modificaciones simultáneas: una reducción de las expectativas de crecimiento para 2026 y 2027 y un aumento de las proyecciones de inflación para ambos períodos.
A nivel internacional, en cambio, la organización mantuvo una perspectiva de crecimiento global relativamente estable, aunque condicionada por la evolución de la energía, las tasas de interés, los fenómenos climáticos y el desempeño de las nuevas tecnologías.
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